Cox fija el precio de la acción en 10,23 euros y retrasa un día su salida a Bolsa

Sevilla/El grupo de infraestructuras energéticas y de tratamiento de aguas Cox ha fijado el precio de su salida a Bolsa en el Mercado Continuo en 10,23 euros por acción, el importe mínimo de la horquilla que barajaba (de 10,23 euros a 11,38 euros por título), que finalmente se retrasa a mañana 15 de noviembre, a pesar de que el estreno bursátil se esperaba para este mismo jueves, según han confirmado a este diario en fuentes de la empresa.

La compañía ha informado de que ha completado con éxito el proceso de ampliación de capital previa a su debut en Bolsa y de que ha logrado suscribir su oferta de aproximadamente 175 millones de euros, con un green shoe de aproximadamente 10 millones de euros adicionales. "La colocación en Bolsa se produce en un entorno de mercado altamente complejo, lo que demuestra la alta confianza depositada por inversores en el proyecto", han asegurado desde la empresa.

Cox se estrenará en el parqué "con el apoyo de inversores nacionales e internacionales, destacando la presencia de inversores globales altamente diversificados desde el punto de vista geográfico (con presencia mayoritaria en Reino Unido, Estados Unidos y Oriente Medio)", ha indicado la compañía, que ha añadido que "el proceso que culmina supone un espaldarazo al plan de negocio para los próximos años, refrendando el buen posicionamiento de la entidad a nivel global, así como la oportunidad de crecimiento".

Sobre la base del precio final de la oferta, la capitalización bursátil de Cox en el momento de su admisión a Bolsa será, aproximadamente, de 805 millones de euros. La empresa cerró libros el miércoles alcanzando los suficientes inversores para cubrir su oferta pública de venta (OPV) de acciones con la que debutará en el Mercado Continuo.

La compañía fundada y presidida por Enrique Riquelme ha logrado así la sobresuscripción de su oferta y de la green shoe tras acordar, además, la extensión del periodo de prospección de la demanda.

El pasado martes, la empresa decidió también recortar el tamaño de su oferta pública inicial a unos 175 millones de euros, frente a los más de 200 millones de euros previstos inicialmente.

Reducción de la OPV

En un suplemento del folleto, modificaba así el tamaño de su OPV, pasando a ofrecer entre 15,37 millones y 17,10 millones de acciones ordinarias, frente a los 17,57 millones y 19,55 millones de nuevas acciones iniciales.

De esta manera, el grupo sitúa los ingresos brutos fruto de la oferta en unos 175 millones de euros. La opción de 'green shoe' está concedida para Banco Santander, BofA Securities Europe y Citigroup Global Markets Europe AG, sus entidades coordinadoras globales.

El grupo decidió reducir en su oferta el tamaño de la opción de sobreadjudicación, el denominado 'green shoe', del 15% previsto inicialmente hasta un máximo del 10% de la oferta. Así, la opción de sobreadjudicación, de aproximadamente 10 millones de euros, será concedida por Cox para cubrir los excesos de adjudicación y las posiciones cortas resultantes de las operaciones de estabilización, que durarán hasta el 13 de diciembre.

A principios de octubre, Cox, en la que su filial Cox Energy ya cotiza en el BME Growth, comunicó al regulador bursátil su intención de dar el salto al mercado.

Ahora lo hará en el Mercado Continuo con la sociedad holding, anterior Coxabengoa, después de integrar los negocios productivos del grupo Abengoa, y que fue rebautizada como Cox.

El de Cox será el segundo debut en el mercado español esta semana, tras el de este martes de Inmocemento, la nueva empresa con sede social en Barcelona que agrupa los negocios inmobiliario y de cemento de FCC.

Actualmente, el presidente y fundador del grupo, Enrique Riquelme, es el principal accionista con el 77,85% del capital, y tras la oferta, si se ejercitará en su totalidad de opción de sobreasignación, reducirá su posición hasta el 63,1%.

"Estamos ilusionados de dar este importante paso, el anuncio de hoy supone un hito importante en la trayectoria de crecimiento de la compañía. A pesar de la dificultad del mercado de salidas a Bolsa, la demanda de los inversores reflejada en el precio de la oferta es prueba del valor que los inversores ven en nuestra estrategia y trayectoria, así como en las perspectivas de crecimiento que tenemos por delante en los sectores del agua y la energía", ha destacado Riquelme.

Necesidades de capital

Cox prevé utilizar los ingresos netos de la oferta para financiar parcialmente sus necesidades de capital (47%) en relación con sus proyectos de energía estratégicos -equivalentes al 42,37% del total del 'pipeline' de generación de Energía-; así como a sus oportunidades identificadas de concesiones de agua -que, en términos de capacidad representan un 7,53% de la capacidad bruta total de las oportunidades identificadas de concesiones de agua-.

También los destinará a oportunidades identificadas de concesiones de transmisión -que, en términos de kilómetros, representan el 11,90% del total de kilómetros de sus oportunidades identificadas de concesiones de transmisión-.

Dividendos

En el folleto Cox indicó que, en el corto plazo, tiene la intención de destinar los flujos de caja generados a continuar con el crecimiento del negocio, y no prevé distribuir dividendos durante los próximos tres años.

Así, a la fecha del folleto, el grupo añadió que aún no ha establecido una política de dividendos específica y que, tras ese periodo de tres años, evaluará si la introduce, dependiendo de sus resultados futuros y sus necesidades de financiación.

La compañía ya había anunciado el compromiso de inversores para hacerse con alrededor del 30% de la oferta. Una empresa de Emiratos Árabes Unidos (Amea Power) -30 millones de euros-, un banco de Marruecos (Attijariwafa Bank) -por hasta 5 millones de euros- y la empresa española Corporación Cunext -20 millones de euros- se sumarían así a los fundadores en la compra de acciones en su salto al mercado. Además, Enrique Riquelme se ha comprometido a 15 millones de euros y Alberto Zardoya a otros entre 5 y 10 millones de euros.

En 2023, Cox registró un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 103 millones de euros y unos ingresos que alcanzaron los 581 millones de euros.

El flujo de caja operativo ajustado positivo del grupo se situó en los 37,4 millones de euros para el año terminado en el 31 de diciembre de 2023.

En el primer semestre de este año, la empresa obtuvo unos ingresos de 306 millones de euros y un Ebitda de 81 millones de euros y registró un fuerte aumento de su 'backlog' -contratos firmados pendientes de ejecución-, que se situó en los 1.600 millones de euros, con un margen estimado de Ebitda del 11,7%.